券商观点|农林牧渔行业点评报告：供强需弱致肉鸡价格承压，期待五一和端午提振消费需求

　　报告具体内容如下：

　　供强需弱致肉鸡价格承压，期待五一和端午提振消费需求 白羽鸡：鸡价下跌叠加饲料成本上行，2月白鸡养殖利润亏损加剧。（1）价格：2025年2月全国白羽肉鸡销售均价6.05元/公斤，环比-1.36元/公斤，养殖利润-3.61元/羽，环比-1.88元/羽。（2）种鸡存栏：2月末行业白羽祖代种鸡总存栏量209.93万套，环比-1.9%，其中在产环比-0.4%，后备环比-4.1%。父母代种鸡总存栏3704.16万套，环比-0.4%，其中在产环比+1.8%，后备环比-3.7%。祖代种鸡存栏、父母代种鸡存栏处于近5年来相对高位，种源供应充足。（3）海外禽流感进展：截至2月底，美国禽流感疫情仍然严重，1-2月美国禽类死亡数量已超3500万只，持续关注海外禽流感疫情对国内白鸡价格的支撑情况。 黄羽鸡：供给宽松背景下，节后需求疲软导致2月黄鸡价格低迷。2月黄羽鸡父母代鸡苗销量532.99万套，环比-3.4%，商品代鸡苗销量1.22亿羽，环比-11.2%。2月末黄羽祖代种鸡总存栏量278.17套，环比+6.29%，处于2020年以来最高位，父母代种鸡总存栏2265.47万套，环比-0.90%。2月我国中速黄羽鸡销售均价10.48元/公斤，月环比-7.26%，黄鸡供给充足背景下，需求疲软导致黄鸡价格下行。

蛋鸡：供强需弱致蛋价下行，期待五一和端午需求回暖提振价格。2月末蛋鸡苗价格4.35元/只，环比-1.14%，鸡蛋棚前批发价6.68元/公斤，环比-17.94%，蛋鸡养殖利润-15.29元/羽，环比-32.38元/羽。供给方面，2024年5月起蛋鸡养殖持续盈利推动下半年养户补栏积极性增强，在产蛋鸡存栏量攀升至近年高位，新增产能在2025Q1释放，导致全国鸡蛋供应充足。需求方面，春节后步入鸡蛋消费淡季，下游需求承接有限。按照过往规律，预计4月左右蛋价触底，五一及端午消费需求提振下，蛋价有望回暖。

2月白羽肉鸡苗销量、收入、均价变化不一

（1）益生股份（002458）：2月鸡苗销量5230.88万只，环比-3.70%；销售均价2.36元/羽，环比-0.31元/羽。（2）民和股份（002234）：2月鸡苗销量2541.30万只，环比-1.33%；销售均价2.15元/羽，环比-0.28元/羽。（3）晓鸣股份（300967）：2月鸡产品销量2724.46万只，环比+3.45%；销售均价4.24元/羽，环比+0.17元/羽。

2月白羽鸡肉销量、收入、均价环比下降

（1）仙坛股份（002746）：2月鸡肉销量3.03万吨，环比-16.16%；销售收入2.39亿元，环比-24.89%；销售均价7884.97元/吨，环比-10.27%。（2）圣农发展（002299）：2月鸡肉销量8.55万吨，环比-8.71%；鸡肉销售收入8.36亿元，环比-10.80%；销售均价9777.78元/吨，环比-2.22%。

2月黄羽鸡销量、收入、均价环比下降

（1）温氏股份（300498）：2月肉鸡销量0.82亿只，环比-13.12%；销售均价10.43元/公斤，环比-8.51%。（2）立华股份（300761）：2月肉鸡销量3286.25万只，环比-27.15%；销售均价10.37元/公斤，环比-11.97%。（3）湘佳股份（002982）：2月活禽销售384.00万只，环比-3.69%；销售均价8.72元/公斤，环比-10.12%。

风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。